S&P Global Ratings’in yakın zamanda yayınladığı bir raporda, önümüzdeki on yılda ülkelerin yabancı para cinsinden borçlarını ödeyememe olasılığının önceki yıllara kıyasla daha yüksek olduğu belirtildi.
Bu öngörü, artan borç seviyeleri ve yükselen borçlanma maliyetlerine dayandırılıyor. Ayrıca ajans, son on yılda dünya genelinde egemen kredi notlarının zayıfladığına dikkat çekti.
Rapor, bir dizi egemen borç temerrüdünün ardından sarsıcı bir hatırlatma niteliği taşıyor. Varlıklı alacaklı ülkelerin borç krizleri riskinin azaldığına dair daha önceki açıklamalarına rağmen, rapor ülkelerin finansal sıkıntılara karşı devam eden kırılganlığını vurguluyor.
Ajans, likidite zorluklarının, finansmana erişimin azalması ve hızlanan sermaye kaçışı ile daha da kötüleşerek, hükümetler için genellikle bir krize yol açtığını açıkladı.
2020 yılındaki COVID-19 pandemisi, devlet finansmanları üzerinde önemli bir baskı oluşturdu ve Belize, Zambiya, Ekvador, Arjantin, Lübnan ve iki kez temerrüde düşen Surinam dahil olmak üzere yedi ülkenin yabancı para cinsinden borçlarını ödeyememesine neden oldu.
Rusya’nın Şubat 2022’de Ukrayna’yı işgal etmesinin ardından gıda ve yakıt fiyatlarındaki artış daha fazla baskı yarattı ve sonraki iki yıl içinde Ukrayna ve Rusya’nın da aralarında bulunduğu sekiz ülke daha temerrüde düştü.
S&P Global Ratings’in son yirmi yıldaki temerrütler üzerine yaptığı analiz, gelişmekte olan ülkelerin yabancı sermayeyi çekmek için giderek daha fazla devlet borçlanmasına bağımlı hale geldiğini ortaya koyuyor. Ancak bu bağımlılık, öngörülemeyen politikalar, merkez bankası bağımsızlığının olmaması ve gelişmemiş yerel sermaye piyasaları ile birleştiğinde genellikle geri ödeme zorluklarına yol açıyor.
Rapora göre, borç yeniden yapılandırmaları artık 1980’lere göre daha uzun sürüyor ve bu durumun önemli sonuçları var. Uzun süreli temerrütler daha ciddi uzun vadeli makroekonomik sonuçlara yol açabilir ve bu da daha fazla temerrüt olasılığını artırır.
Temerrütten önce, kırılgan ülkelerde faiz ödemeleri genellikle devlet gelirlerinin %20’sine ulaşıyor veya bu oranı aşıyor ve bu ülkeler tipik olarak nüfuslarını ciddi şekilde etkileyebilecek resesyon ve yüksek enflasyon oranları yaşıyor.
Ajansın bulguları, egemen temerrütlerin ekonomik büyüme, enflasyon, döviz kurları ve bir ülkenin finansal ödeme gücü üzerinde önemli ekonomik sonuçlar doğurabileceğini vurguluyor.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
